知晓很多道理，却依然过不好这一生，似乎说的就是美图。

　　近日，护肤品品牌HBN颜究所（深圳市护家科技有限公司）完成天使轮投资，厦门美图网络科技有限公司（美图秀秀关联公司）成为投资人之一。 

　　通过企查查信息显示，深圳市护家科技有限公司成立于2014年，经营范围包含个人护理用品、美容美发器具、塑胶制品、化妆品、美妆个护及美妆周边产品的研发、设计及销售等，此次投资后美图占股28.2%。

　　这不是美图首次进行跨界投资，当然也不会是最后一次。毕竟在折腾的路上，美图从没认过输。

　　如同可口可乐开创了可乐这个品类，美图的名字也证明了它曾在图片编辑领域的地位。

　　2016年年底，成立于2008年的美图在港交所上市，当时被捧为“女神第一股”——2017年是美图的高光时刻，它的市值曾一度逼近千亿元。

　　然而，自2018年开始，美图股价一路走低。至新零售商业评论发稿时，美图市值已不足百亿。从上市到现在，美图经历了什么？在颜值经济大行其道之时，美图做了什么？美图的未来在哪里？

　　一手好牌怎么打

　　现代人的手机，尤其是女性用户的手机里，具有美颜或者编辑功能的App必不可少。想让一名女性发一张未经美颜的照片，比让她不化妆就约会的概率还低。

　　“美颜”已成手机标配。

　　市场的扩大、美图用户总数以及使用时长的绝对优势，曾是资本市场看好美图前景的主要因素。

　　仅2014年一年，美图就快速完成了A、B、C三轮融资，累计融资额达3.6亿元，到上市之前，美图估值最高曾达到50亿美元。

　　转折发生在上市当日。

　　2016年12月15日，美图在香港证券交易所敲钟。不料开盘后仅一小时后就跌破发行价，虽然收盘时勉强以发行价站稳，但跌势并未就此止住，连跌7日之后的近一个月内，美图的股价始终没能超过发行价。

　　这样的上市表现，与美图一直没能理清盈利模式有着重要关系。

　　据公开资料显示，在当年8月份的首份招股书中，作为一个在线工具类产品，美图曾表示其盈收主要来源于硬件产品——美图手机。当时被外界普遍认为该盈利比较单一，并具有较大风险。

　　3个月以后，美图更新了自己的招股书，调整盈利模式，将业务分成两部分，一部分是智能硬件，另一部分则是互联网业务及其他。前者依然指的是美图手机，后者则包含美图旗下美图秀秀、美颜相机、美拍等App的在线广告收入等。

　　2017年，美图在推出新款手机后决定进一步布局全球市场。事实上，早在2014年美图就瞄准海外，并在巴西、日本和美国等七个国家和地区设立办事处。

　　当时的美图首席财务官颜劲良在2017年的新机发布会上向媒体表示，美图海外月活跃用户增长比例接近20%，海外市场机会非常大。

　　美图信心满满，并对外界声称将在2018年开始盈利。

　　然而直到2019年，其年报才显示，2019年经调整归母净亏损大幅减少77.7%至人民币1.908亿元，2019第四季度公司已经产生经调整净利润。

　　与此同时，行业的内卷开始升级。

　　虽然凭借美图秀秀、美颜相机、美拍等App矩阵，美图曾一度成为行业内极具优势的图像处理平台。然而，在颜值经济大行其道的背景之下，轻颜相机、无他相机、B612咔叽、潮自拍……各类图片编辑工具层出不穷，行业竞争日益激烈。

　　美颜类App陷入同质化竞争的泥淖，这也意味着美图的行业版图时刻面临被瓜分的局面。

　　转型的风险

　　2018年半年报显示，美图营收20.52亿元人民币，同比下降5.9%；净亏损1.274亿元人民币，同比收窄3.4%。与此同时，相比2017年底，月活跃用户总数下滑了15.9%。这直接导致年报发布当日美图股价一泻千里。

　　在股价和盈利的双重压力下，美图坐不住了。

　　2018年8月8日，美图选了一个好日子发布其战略转型计划，宣布将正式进军社交领域。