栋梁新材:低成本与高品质筑就未来的PS版铝板基行业龙头

栋梁新材:低成本与高品质筑就未来的PS版铝板基行业龙头栋梁新材:低成本与高品质筑就未来的PS版铝板基行业龙头


  中国正在逐步成为PS版制造中心,对PS版铝板基的需求快速增长。

  PS版应用于印刷行业,世界9成以上的胶印采用PS版来印刷。随着国家经济的快速发展,人民对于印刷物的需求越来越广泛,印刷制版的需求逐步提高。目前国际级PS版生产商包括柯达、富士、爱克发等均在中国设厂,中国正逐步成为世界PS版制造中心。

  公司独有的技术优势可以领跑PS版铝板基制造行业。公司独有的连铸连轧技术可以低成本的生产PS版铝板基,公司PS版铝板基项目投产一年即成为全国第二大PS版铝板基生产商,增发募集资金后2009年建成投产,将成为全国最大的PS版铝板基生产商,成为此细分行业的龙头。

  公司在长三角发展建筑用铝型材拥有品牌和地域优势,长三角固定资产投资的规模逐渐增长,公司传统业务利润有望提升。建筑用铝型材有地域限制,运输成本造成建筑用铝型材竞争更加本土化。公司坐落在长三角,是区域龙头企业。长三角快速的经济发展使得固定资产投资快速增长,给公司带来机遇。

  进军PS版铝板基制造行业助公司弱化业绩的波动。公司产品作为印刷行业的一种耗材,有望平稳的随着国家经济增长而增长,在帮助企业提高吨加工毛利的同时,也有望帮助企业弱化固定资产投资的周期性影响。

  投资建议:我们认为公司2007-2009年每股收益将达到0.48、0.60、0.89元,参考可比公司08年的市盈率,给予公司08年35倍的PE,公司合理估值在21元左右。

  孙朝晖,王强
  

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